Скоро на фондовом рынке появится новая ценная бумага — структурная расписка. Данный документ уже существовал на рыке, но имел вид договора и не являлся ценной бумагой. Однако теперь законодатели посчитали, что ее можно использовать квалифицированным инвесторам. Правда, участники рынка все же надеются, что будут расширены возможности и для неквалифицированных инвесторов с тем, чтобы они также могли покупать бумаги с инвестиционным качеством и остаточной защитой капитала.

Причина, почему данный документ хотят вывести на рынок, в том, что повысился спрос на структурные продукты с частичной защитой капитала. Ведь именно они позволяют получить более высокий доход, который не сравнится с традиционными облигациями. Сейчас общий объем в обращении структурных продуктов составляет 2 трлн долларов, объем продаж — около 500 млрд долларов. При этом примерно 70% всех выпущенных структурных продуктов имеют частичную защиту капитала.

Как правило, сейчас такие инструменты выпускаются иностранными эмитентами, в то время как в России нет регулирования данных инвестиционных инструментов. А межу тем, в связи с наличием санкций есть необходимость заняться этим вопросом вплотную. Так, если раньше российские эмитенты привлекали свои иностранные дочерние компании, то теперь приходится пользоваться услугами иностранных юрлиц, которые не связаны с российскими компаниями. В результате чего снижается доходность таких бумаг, что не осталось незамеченным для тех, кто занимается эмиссией акций.

Отличие структурных расписок от классических бондов в том, что есть возможность не до конца исполнять обязательства, то есть лишь частично возвращать номинал. Иными словами перед нами оказываются облигации с номиналом, значение которого может меняться в зависимости от дериватива, а стоимость его, в свою очередь, зависит от рыночных условий, экономической ситуации и от ряда иных критерий.

Участники рынка обозначают, что при включении структурных расписок в инструментарий потребуются разъяснения о том, как они будут контролироваться и будут ли аудироваться.

Но пока стоит вопрос лишь о том, смогут ли этим инструментом пользоваться лишь квалифицированные инвесторы или список инвесторов будет расширен.