Минюст предлагает пересмотреть правило, согласно которому акционеры имеют право объявлять оферту, если превышен порог в 30, 50, 75% акций. Представитель ведомства подтверждает подобную инициативу, указывая на то, что обозначенный в законодательстве порог в 30% ничем не обоснован, ведь данная доля акций не дает контроля, который является обязательным для оферты.

30-процентный порог был позаимствован из европейской практики. Однако тут надо учитывать, что в Европе нет акционеров с крупными долями, поэтому 30% — вполне могут стать причиной для оферты и для внесения изменений в учредительные документы. В России же 30% акций не гарантирует контроль.

Не против удаления подобного порога и Минэкономразвития, где считают, что для контроля требуется как минимум 50% плюс 1 акция. Причем данный порог можно сделать и выше, так как в нашей стране мало компаний, имеющих в свободном обращении большое количество акций.

Возможно новая норма будет прописана в отдельном законопроекте. Однако против подобных введений выступает ЦБ, который с прошлого года стал выполнять функции корпоративного регулятора. ЦБ считает, что 30% акций хоть и не дает контроля над компанией, зато позволяет блокировать принятие важных решений. Поэтому 30% акций все еще должны оставаться основанием для оферты, особенно если в компании нет акционера, имеющего долю акций более 50%.

Самим же инвесторам предложение Минюста не по душе. Ведь при перераспределении контроля при покупке 30% акций за такой пакет на рынке платится премия, а другие акционеры получают возможность продать свои акции с учетом данной премии.